如何為盈富基金 (2800) 設立安全網

回想學習市盈率投資法初期, 斗滿在網上搜尋了一些实例, 希望藉些加強對市盈率投資法的認知和信心。其中一篇斗滿覚得最具代表性的文章就是在著名blogger 止凡兄的何需買個股？看畢後令到斗滿有更深刻的領會。

內容大至上是說有一名叫Danny 的仁兄於2012年4月至2015年4月期間利用市盈率投資法投資, 手上持有的盈富基金平均成本價為$19.77。 截至貼文當日 (我猜應該是2015年8月初), 當時股價為HK$25左右, 投資累計回報為26.1%。初步看來市盈率投資法十分奏效, 在什麼都不用分析的情況下, 3年就有26.1%的累計回報, 對於一位投資初哥來說算是一個很不錯的成績。

不過, 斗滿隨即就想到市盈率投資法有一個很大的問題, 若閣下的“股齡”有三年以上就一定會知道2015年年中發生小型股災。恆指由2015年5月尾的2万8千點水平徐徐下降至2016年1月的2万點水平, 盈富基金的股價亦由最高位HK$28.9 下跌至HK$20左右, 假若文中的Danny 兄没有減持手上的盈富基金, 並持有至2016年1月時, 他的累計回報就會由26.1%下跌至1.2%, 說白一點就是4年間 (即: 2012年至2016年) 的投資全部打回原形!  假設Danny 兄在這段期間没有再增持盈富基金並持有至今年時, 他才能返回到2015年8月所得的回報率, 不過每年平均回報就會由8.7% (26.1%/3年) 下跌至5.2% (26.1%/5年)。 (在此聲明: 斗滿是一個和平主義者, 無意批評別人, 斗滿只是在想參考別人的例子從而提升自身的投資回報率而已!)

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由此可見, 適當地減持是必要的, 若錯過減持機會就等如拖慢每年回報。就以上例子來說, 若Danny 兄能夠2015年年中減持, 他的累計回報必定超過26.1%。當然, 世上没有預知未來的水晶球, 没有人能夠預計到最高位和最低位, 但為防止錯過出貨機會, 斗滿會為自己設定投資安全網。安全網的設定方法為:

52週內的盈富基金最高價格 – HK$1

例如, 52週內的最高價格為HK$26.45, 安全網就是 HK$26.45 – HK$1 = HK$25.45, 當盈富基金下跌到 HK$25.45 時就會開始減持20%的盈富基金。若再跌至 HK$24.45時斗滿會再減持20%的盈富基金, 如此類推。當恆指再創新高時, 斗滿的的安全網就會不停提升。這樣起碼保証了斗滿得到一定的回報。

這個方未必能夠捕捉盈富基金的最高位, 不過起碼能夠幫到大家鎖定盈利。大家需知道何時賣出也是很考投資功力。 當然, 大家千万不要死記硬背這些投資規條, 安全網設定為HK$1又好HK$0.5又好, 減持20%又好50%又好, 最重要是大家覚得舒服就好。

後話:

之前說好的每月結算可能會更改為半年年結, 因為基本上不計自住樓, 斗滿手上只持有現金和盈富基金, 而且每年的買賣次數不多, 資產值改變主要來自每月儲蓄及盈富基金的股價變化, 所以斗滿的每月資產變化對大家來說參考值未必太大。

另外, 斗滿在此要向大家說聲不好意思, 6月30 日都過好久了, 好多投資人都已經公佈上半年投資結果, 斗滿的仍然遲遲还未公佈, 主要原因是斗滿正在為公司結賬, 斗滿在此答應大家往后會盡快公佈上半年投資結果!