買樓記 (一)

將近半年没有更新敝blog, 今次跟年初的 <<半年近況>> 有點不同, <<半>> 是因為當時工事上的忙碌而没有時間寫blog, 然而今次停筆是刻意安排, 事緣繼上之網聚中 (詳見 <<Blogger 有約 3 – 魯有腳遇上南帝東邪>>) 斗滿明白了一些投資上的道理, 當時在文中斗滿只用了一個非常隱晦的比喻 – “打通任督二脈” 去描述在飯聚所領悟的操作手法。今日斗滿就向大家交代當日所傾談的重要內容……

要突破現狀就必須要去盡......

席間斗滿向兩位請教財富增值方法之際, 西狂忽然向着斗滿說: “要突破現狀就必須要去盡......” 西狂繼續說 “借P Loan 買樓不是問題, 只要現金流頂到就没有問題, 甚至Bleeding (“流血”) 也没有問題, 只要你手上持有足夠現金, 每月流少少血也不是問題, 問題在於到底你能維持多久。” 天啊! 你到底在說什麼鬼話呀!? 從西狂的blog 得知他大學時期已經開始接觸投資, 而且熟讀價值投資的教條, 為什麼說出如此大逆不道的說話, 難道你忘了祖師爺的教誨嗎? 難道你不怕背上欺師滅祖之名嗎? 股神巴菲特教導我們投資不應該借貸, 要用合理價買入優質股, 然後擁抱過世, 這才是投資的真理!!! 西狂, 難道你把這些全都忘了嗎?

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話雖如此, 縱然當時斗滿心中有千万個不同意也好, 斗滿也會先盡量理解別人的想法再作評論, 因為没有對事情有充分的掌握是没有权利否定別人的想法, 這是斗滿做人的一貫宗旨, 所以斗滿當時没有給予回應。

飯聚後回家路上, 這句說話一直在縈繞着斗滿的腦海, 並開始重新審視自己的投資策略。 自問學習價值投資已經快將3年, 仍未找到到一個可以令資產倍增的方法, 到底問題出自哪裡?

由一開始炒仙股輸掉接近一整年的工資, 及後痛定思痛學習價值投資, 繼而發現市盈率投資法。此方法非常適合投資新手, 成功率高, 且回報率亦高, 不過機會成本也相對地高, 錯過了投資機會就要等好一段時間再能入市, 可能會有人問, 市盈率就是一個最好的指標, 為什麼會錯過入市時機? 最重要是決定在多少倍的市盈率入市, 太高則減少投資回報, 太低則可能錯過投資機會, 這亦即是格拉罕．多德所說: 投資是科學, 但像是藝術, 只能憑感覚去判斷當刻大市下跌是短暫回調还是繼續跌, 及決定入市標準, 加上投資機會不是經常出現, 等待的機會成本也會隨着時間而上升。

然後, 斗滿就開始着手研究低風險的收息股。說到收息股就不得不提 Blog 界中的收息達人止凡兄, 他可以說是收息派的佼佼者, 斗滿有幸參加過他的一次飯聚, 不過當時參與的人太多而且环境嘈雜, 交談的機會不多。收息股息率高, 股價相對穩定, 那是很適合投資新手, 但大家又何曾考慮過止凡兄手上有多少流動資產呢? 止凡兄在他的blog 中透露過他是HSBC 尚玉級的會員, 尚玉的最低申請資格需要在HSBC 內存入超過8百万港元的流動資產才可接受申請, 亦則是大家經常所說的PI (“Professional Investor”)。 假若他用8百万全數買入建設銀行, 按股息5率厘計算, 一年收40万元, 每月平均收息3.3万元, 在散戶眼中已經算是不錯的回報, 假若斗滿手上也有8百万也會選擇這種方法持盈保泰, 一直收息直到永遠, 問題是像斗滿般的普通家庭, 手上哪有那麼多流動資產, 就算有多則1百万, 少則十數万, 何來有8百万流動資產去買收息股, 就算透過復利, 也需要至少好幾十年的時間才能到達PI 級數, 到時的PI 已經的水平也不知道漲到哪個程度, 太費時間了。

這時又再想起西狂那句話: “要突破現狀就必須要去盡......” 把這說句轉一轉詞彙, 好像明白一點道理 , 要突破現狀 (太少資產) 就必須要去(借)盡。[咦~~! 開始有點頭緒] 是的! 手上資產不足, 現金流根本就是空談, 手上只有幾十万元, 收5厘股息, 每月平均收幾千元, 可能連女兒的學費也未必夠交, 还說什麼財務自由, 只有資產在短時間內得到爆炸性的增長才有資格轉投收息股食息退休。

目前已知有爆炸性增長的的投資途徑有兩個: 1) 股票 & 2) 樓。股票: 嘗試過跟鍾sir 學習找10倍股, 結果不得要領, 主要原因是自己的能力圈有限, 不太了解其他行業的運作, 也找不到其他行業的增長點。樓: 除了當時為結婚而買的自住樓外, 没有其他投資經驗, 那好吧! 開始研究樓市吧, 不過手上的資金不夠就只能靠借。

借貸可以說觸犯價投blog 界的禁忌, 每有blogger 提及借貸投資都必定會出現反對的聲音, 出名如Starman 兄早年提出 “Bond + REITS” 的偉大投資理論時, 文章下面就出現有很多叮囑他要小心借貸的留言。因為大部人都視槓桿為洪水猛獸, 不敢提亦不敢想, 深怕接觸後就會跌入無底深潭似的, 到底事實真的如此?

經過以上的思考歷程後, 斗滿開始踏上尋找財富增值的真理, 所以數月前決定在未找到一絲頭緒前都暫不會更新敝blog, 直至找到為止…… [待續]

註:

*         南帝 -  <<快活谷小子財自之路>>中的小子兄。

**        西狂 - <<尋找生活．物業．退休．投資．自由之路>> 中的Rx10兄, 原本斗滿稱呼他為東邪, 因為他的外形帶有點書卷味加上跳脫的投資模式, 不受傳統投資思維所限, 東邪的稱號可謂實至名歸。不過他則表示西狂的稱呼更加適合, 我問他是否經歷了有一段可歌可泣的愛情故事? 他打趣地說世上每段愛情都是可歌可泣的! 好吧, 為了專重當事人的意願, 往後就稱他為西狂吧!